HI Numen Credit Fund
HI Numen Credit Fund
Obiettivo del fondo
Il fondo ha un obiettivo di ritorno annualizzato di medio periodo del 4% con una volatilità annualizzata attesa del 3,5-4%.
Commento del gestore
Rendimento Mensile:
il rendimento del fondo a novembre è stato pari a +2,8% nel mese di novembre 2024. Le obbligazioni argentine hanno registrato un rendimento positivo dell’1,4% questo mese. Questa performance è dovuta principalmente al continuo afflusso di riserve in USD, agli sforzi di consolidamento fiscale e all’attività economica, accompagnati da un nuovo miglioramento dell’immagine di Milei nei sondaggi e della posizione internazionale. Una nuova posizione su Russell calls e sui subordinati di Fannie Mae hanno contribuito rispettivamente con un +0,75% e un +0,9%. L’analisi dei sondaggi elettorali statunitensi e dell’andamento delle rispettive campagne ci ha fatto propendere per la prospettiva non solo di una rielezione di Trump, ma anche di una vera e propria vittoria repubblicana, per cui abbiamo deciso di posizionarci con un profilo di payoff asimmetrico in vista dell’evento, che costituisce anche una copertura verso le nostre esposizioni europee a causa delle prospettive di dazi. Abbiamo preso completamente profitto sul Russell mantenendo metà della posizione su Fannie Mae. Sebbene il mercato possa aver anticipato un po’ le aspettative sulle azioni statunitensi, riteniamo altamente probabile che l’amministrazione Trump spinga per privatizzare Fannie Mae e Freddie Mac, soprattutto perché ciò potrebbe rappresentare un massiccio e prezioso afflusso di liquidità. Il resto del portafoglio è in leggero calo, in quanto alcuni asset europei si sono svalutati come reazione all’elezione di Trump.
Outlook: riteniamo che il mercato stia valutando con eccessivo ottimismo gli asset statunitensi e punisca troppo duramente il resto del mondo. Ci aspettiamo un forte stimolo politico e una forte reazione alla posizione aggressiva di Trump da parte del resto del mondo. Riteniamo inoltre che alla fine, una volta al potere, Trump non sarà così conflittuale rispetto alla sua retorica elettorale. Una volta che le politiche di Trump saranno più chiare, pensiamo che la Cina intensificherà gli stimoli fiscali e monetari: vedremo maggiori dettagli solo dopo che Trump avrà mostrato le sue carte. In Europa pensiamo che i governi non abbiano molta scelta, dato che il continente sta perdendo ogni gara tecnologica e sta perdendo vantaggi competitivi nella maggior parte dei suoi settori principali.
Il piano Draghi potrebbe essere troppo ambizioso per la complessa politica europea, ma qualcosa di simile dovrà concretizzarsi a un certo punto, perché molti elettori stanno chiaramente dimostrando di essere delusi dall’attuale gestione, come hanno dimostrato inizialmente l’Italia, ora la Germania e la Francia, e presto potrebbe seguire la Spagna. È difficile prevederne l’esito, ma pensiamo che la maggior parte degli scenari preveda una maggiore spesa fiscale e maggiori investimenti da parte del governo. Nel complesso, non siamo così ribassisti sul mondo al di fuori degli Stati Uniti e riteniamo che quanto prezzato negli asset statunitensi sia estremo, mentre dall’altro lato i tassi potrebbero essere troppo bassi in Europa e potremmo presto essere vicini a un potenziale punto di ingresso per esprimere una view di duration ribassista. Alcune fonti di valore stanno iniziando a emergere in alcuni settori del credito, come nel settore auto, dove stiamo monitorando alcune special situations in cui potremmo impiegare il capitale al giusto punto di ingresso.
Video
Dati del fondo
Società di gestione
Hedge Invest SGRp.A.
Gestore
Filippo Lanza – Numen Capital LLP (Gestore delegato agli investimenti)
Valuta
EUR
Investimento minimo
10.000 classi D e DM2
100.000 classe I2
La classe DM2 è riservata a investitori istituzionali quali gestori di portafoglio discrezionali; assicurazioni; fondi pensione.
Investimenti successivi
1.000 classi D e DM2
50.000 classe I2
La classe DM2 è riservata a investitori istituzionali quali gestori di portafoglio discrezionali; assicurazioni; fondi pensione.
Data di partenza del fondo
Ottobre 2012
Sottoscrizione
Settimanale (ogni venerdì)
Riscatto
Settimanale (ogni venerdì)
Periodo di preavviso
2 giorni – entro le ore 14.00 Irish time
Commissione di gestione
1,75% classe D – R;
1,50% classe I2 – I;
1,30% classe DM2;
1,00% classe DM;
Solo per le classi D: 0,20% di service fee
Commissione di incentivo
20% con HWM assoluta classe D – DM2 – I2;
15% con HWM assoluta e sopra Hurdle Rate (Weekly Euribor +1%) classe R – I – DM;
Trattamento fiscale
26% (lordista)
Autorizzazione SGR
Banca d’Italia, 27 Aprile 2001
Autorizzazione del fondo
5 ottobre 2012
Depositario
J.P. Morgan Bank (Ireland) plc
Società di revisione
KPMG (Ireland)
ISIN
Classe EUR D: IE00BLG31403 (aperta)
Classe USD D: IE00BLG31627 (aperta)
Classe CHF D: IE00BLG31510 (aperta)
Classe GBP D: IE00BVFNJZ81 (aperta)
Classe EUR DM2: IE00BLG31064 (aperta)
Classe USD DM2: IE00BLG31288 (aperta)
Classe CHF DM2: IE00BLG31171 (aperta)
Classe GBP DM2: IE00BLG31395 (aperta)
Classe EUR I2: IE00BLG30Y36 (aperta)
Classe USD I2: IE00BV0L8052 (aperta)
Classe GBP I2: IE00BLG30Z43 (aperta)
Classe EUR Super I IE00BKPSSV56 (aperta)
Classe EUR R: IE00B59FC488 (chiusa)
Classe EUR I: IE00B4ZWPV43 (chiusa)
Classe EUR DM: IE00B7C3TR53 (chiusa)
Bloomberg
Classe EUR D: HINCFEF ID
Classe USD D: HINCFUD ID
Classe CHF D: HINCFCD ID
Classe GBP D: HINGBPD ID
Classe EUR I2: HINCEI2 ID
Classe USD I2: HINUSI2 ID
Classe GBP I2: HINCGI2 ID
Classe EUR DM2: HINEDM2 ID
Classe USD DM2: HINUDM2 ID
Classe CHF DM2: HINCDM2 ID
Classe GBP DM2: HINGDM2 ID
Classe EUR Super I: HINCESI ID
Classe EUR R: HINUMCR ID
Classe EUR I: NUMCAEI ID
Classe EUR DM: HINCEDM ID
Prima dell’adesione leggere il Prospectus, Supplement e KID nella sezione “Documenti legali”
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